Švýcarsko je v deflaci skrz silný švýcarský frank

Světová měna se statusem bezpečného investorského přístavu a to švýcarský frank (CHF) se opět dostala do popředí zájmu světových investorů a obchodníků s měnami. Směnná hodnota švýcarského franku (CHF) totiž v rámci tohoto posíleného zájmu účastníků mezinárodního devizového trhu od začátku letošního roku 2025 vzrostla vůči americkému dolaru (USD) o zhruba 10 procent. Ovšem tento posilující švýcarský frank tak v domácí ekonomice vyvinul silný deflační tlak na samotné švýcarské hospodářství a tak se během minulého měsíce května letošního roku 2025 Švýcarsko vrátilo se svojí měnou do deflace.

V průběhu evropského čtvrtečního rána dne 5.června letošního roku 2025, zhruba v čase 7:29 CET se směnná hodnota švýcarského franku (CHF) vůči americkému dolaru (USD) pohybovala ve vzájemném směnném kurzu na hodnotě ve výši 0,8189 CHF za USD s dosavadním denním posílením USD o + 0,0978 % kurzu vůči CHF. Tohoto vzájemného směnného kurzu bylo dosaženo za situace, kdy americký dolar v rámci globálního devizového trhu mírně posílil a dle dolarového indexu ICE US Dollar Index byla jeho bodová hodnota v uváděném dni a čase ve výši 98,90 USD bodů s dosavadním denním růstem o + 0,11 % bodové hodnoty dle tohoto indexu, který porovnává hodnotu USD vůči šestici hlavních světových měn a právě švýcarský frank je součástí měnového koše tohoto indexu. Švýcarský frank tak ve svém momentálním mírnějším oslabení vůči USD také mírně poklesl vůči jednotné evropské měně euro (EUR). Tento měnový pár EUR/CHF se tak obchodoval v kurzu na hodnotě ve výši 0,934 CHF za EUR s dosavadním denním růstem EUR o + 0,04 % kurzu vůči CHF.

Centrální banka švýcarské konfederace Švýcarská národní banka (SNB) v minulosti intervenovala na měnových trzích, ale s návratem pana Donalda Trumpa do Bílého domu je pro centrální banku Švýcarska tento krok podstatně obtížnější. Obchodní politika amerického prezidenta pana Donalda Trumpa v posledních týdnech otřásla globálními akciemi a přiměla investory hledat bezpečná místa na finančních trzích. Jedním z příjemců volatility trhu byl švýcarský frank, všeobecně vnímán jako bezpečné aktivum v dobách makroekonomické nebo geopolitické nejistoty. Švýcarská měna od začátku roku posílila vůči americkému dolaru o 10 % – uvnitř švýcarských hranic však rostoucí poptávka po franku představuje pro tvůrce politik výzvy. Silný frank vyvíjí na Švýcarsko deflační tlak. S posilováním měny se zlevňuje dovoz, který hraje v ekonomice země významnou roli. Nástrojem, který SNB dříve používala k ochlazování švýcarského franku, jsou intervence na devizovém trhu prodejem franku a nákupem cizích měn.

Ovšem měnové intervence SNB po znovu zvolení za amerického prezidenta pana Donalda Trumpa a jeho nástupem do Bílého domu, však tato strategie nyní s sebou nese politické výzvy. Jedná se o to, že švýcarská ekonomika má značný profit právě z obchodování s USA a navíc finanční transakce jsou ze strany USA z celních tarifů vyjmuty. Již v minulosti bylo Švýcarsko ze strany USA označeno za manipulátora s měnami a Spojené státy obvinili Švýcarsko z úmyslného znehodnocování švýcarského franku (CHF) vůči americkému dolaru (USD). Tato silná rozepře mezi Švýcarskem a USA nastala v roce 2020 za prvního funkčního období prezidenta pana Donalda Trumpa, kdy Švýcarské konfederací tehdy ze strany USA hrozily tvrdé mezinárodní sankce v rámci finančního trhu, které i přesto, že nebyly uplatněni i tak způsobily švýcarské ekonomice ztráty a další problémy. Právě s ohledem na tyto zkušenosti SNB pravděpodobně vyhoví americké administrativě a intervence na oslabení své domácí měny nezavede, a když tak je využije jen jako tu nejkrajnější možnost, uvádějí ekonomičtí zpravodajové v napojení na analytiky makléřských společností.